业内人士指出，就房地产信托业务本身而言，随着还款期限的集中到来，其面临的兑付压力将越来越大

-本报记者包兴安

尽管房地产信托3月份以来迎来兑付高峰，且房地产行业调控仍无明显放松，但是房地产信托却在地产企业对资金的渴求下逆势而上，房地产信托再现发行高峰态势。投资于房地产领域的产品数量达56款，环比增加60%，房地产领域产品成立规模超百亿，平均成立规模达1.94亿元，环比上升20.33%。

3月16日，一款新发信托产品申购刚刚开始就被秒杀的消息在微博中流传。据悉，此款“被秒杀”产品或为某信托公司发行的一款棚户区改造项目集合资金信托计划。该产品产品期限为两年半，预期年化收益率达11.5%。

无独有偶，北京信托3月21日发售的同样指向于房地产的增益6号也遭遇抢购。据悉，公开发售当天，产品信息还没放到信托公司网站上，就被认购者排队预约。

数据显示，2012年以来，信托募资最大流向仍为房地产。

据普益财富最新统计数据显示，3月份共有50家信托公司成立了357款集合信托产品，其中投资于房地产领域的产品数量达56款，环比增加60%，房地产领域产品成立规模超百亿，平均成立规模达1.94亿元，环比上升20.33%。

3月份所发行的1至2年期信托产品中，房地产信托预期回报率最高，且预期收益率高于2至3年期及以上同领域产品的预期收益率，倒挂现象依然存在。

3月份共有36家信托公司的99款集合信托产品到期清算，投资于房地产领域的21款。

而普益财富此前统计，2月共有45家信托公司成立了206款集合信托产品，参与信托公司环比减少1家，成立数量环比下降12.71%。其中，投资于工商企业领域信托产品成立数量依然最多，为80款，环比增加14.29%；投资于房地产领域的产品成立数量位居第二，为35款，环比增加59.09%。

上海易居房地产研究院研究报告称，房地产开发企业资金状况一路从2011年的“偏紧”步入“紧张”区间，到2012年一季度资金状况还在进一步恶化。

专家认为，对于房地产信托所面临的风险，投资者不能小觑。此前，面对房地产信托面临的越来越大的兑付压力，监管层再度对房地产信托发出风险提示，要求信托公司在风险评估以及退出机制方面早做安排以应对房地产信托可能面临的风险。

华泰联合的研报也显示，3月份房地产信托首次集中兑付，兑付金额多达147亿元。而为了规避风险，一些房地产信托已经提前清盘。

根据好买基金的不完全统计，今年2月份，已有天津信托、山东信托、华润信托、杭州工商信托、江苏国际信托、华宝信托、中诚信托、中融信托等8家信托公司，或公告或被证实有房地产信托计划提前清盘。

业内分析指出，就房地产信托业务本身而言，随着还款期限的集中到来，其面临的兑付压力将越来越大。除了今年3月份，6月、7月和8月这三个月份将是接下来的另外三个房地产信托兑付高峰期。

最近有传言称银监会再次向信托公司下发窗口指导，要求对以股权投资方式运用信托资金，而实际上是融资类业务的信托项目，要符合“项目四证齐全、项目资本金达到30%，开发商二级以上资质”等条件，简称“四三二”。虽然具体细节没有得到全面的证实，但多名信托业内人士表示，监管层最近确实对融资类业务的规范进行了强调。

据报道，部分中小房地产开发商由于在拍地、开发、运营等领域并不专业，加上连续的房地产调控，不少被土地套牢，资金难以为继。而银监会重启窗口指导，又切断了它们通过信托融资的渠道。在接下来的调控强压下，或有大量中小开发商被迫离场。