净利润增长现金充裕

　　一季报显示，万科首季实现结算面积75.4万平方米，结算收入101.3亿元，同比分别增长83.3%和32.1%；实现营业收入103.5亿元，净利润14.0亿元，同比分别增长29.8%和15.8%。截至3月底，公司账面拥有货币资金391亿元，短期负债和一年内到期的非流动负债余额合计为178亿元，现金除可以完全覆盖短期债务外，还有较多的储备资金。万科首季仅新增一幅土地储备，万科董事会秘书谭华杰表示未来在项目拓展方面，公司总体上会采取审慎的态度，坚持“宁可错过，绝不拿错”的原则。

　　受净利上涨的利好消息影响，万科A昨日盘中一度涨逾2%，领涨地产股，虽然最终跟随大盘走势涨幅收窄，仅微涨0.35%。“与大盘整体走势几乎保持一致”，广发证券某分析师表示，受近期新增供应上涨、开发商进一步降价备战五一、数十城市上调公积金贷款上限，以及周小川表示贷款利率改革可先行一步等利好消息影响，房产股可能还将有所表现。

　　首季销售额5年来首降

    今年前3月，万科累计实现销售面积300.9万平方米，销售金额310.7亿元。与去年一季度实现销售金额355.1亿元相比下滑12.5%，这是自2007年以来，万科一季度销售额首次同比下滑。

　　“今年一季度，主要城市的单月成交波动比较大”，谭华杰表示，1月由于去年同期的签约销售创纪录，比较基数较大，公司签约销售同比也有所下降，其后的2、3月，销售金额同比分别上升20.7%和23.5%。谭华杰表示，市场由自住型需求主导的特征日益明显，今年一季度，144平方米以下户型占比进一步微升至90%。

　　均价下滑毛利回落

　　万科一季度虽然实现结算面积、收入及净利润的同比上升，但结算均价、销售额、毛利率等多指标均出现同比下滑。一季度万科结算均价较去年同期下降28%。对此，谭华杰解释，主要原因是去年一季度，上海、广州、深圳这三个核心城市的结算金额占比达到80%，导致结算均价显著高于其他季度。谭华杰表示，受结算资源结构、市场调整等因素影响，结算毛利率由去年同期的35.0%下降至30.8%。

　　“虽然多项指标有所下滑，但仍高于预测水平”，高盛高华证券等多家机构研究报告称，万科财务状况稳健，净负债权益比为23%，是研究范围内该比率最低的开发商之一。

　　万科并非个例。据相关媒体统计显示，从近日保利、招商及金地等龙头房企发布的一季度销售情况来看，房企一季度销售金额及均价同比均有所下滑，金地、保利一季度销售均价分别下降21%和3%，房企以价换量的态势愈发明显。