6月新增贷款2.24万亿元,同比小幅多增1100亿元,属于超预期,一方面是短期关税缓和,出口订单超预期,工业生产保持平稳,更重要的是季末银行冲量,体现在企业短端新增1.16万亿元大幅多增4900亿是企业贷款的主要支撑。6月居民中长贷和居民短贷分别新增3353亿元和2621亿元,分别同比小幅多增151亿元和150亿元,显示5月降息对房地产市场有阶段性稳定作用,但观察近期地产销售走势进一步下行,后续居民贷款增速仍不乐观。
方正富邦基金经理区德成认为,政府债发行前置短期支撑社融继续多增,抢出口继续支撑企业贷款需求,地产销售仍在边际下行,下半年大概率社融信贷增速下行,对于债市仍然有利。长期来看,当前新旧动能的切换大逻辑未改,债市调整幅度预计会相对有限。
编辑:徐霞
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